در این درس یاد می‌گیرید گزارش را کجا پیدا کنید، اجزایِ آن را چگونه بخوانید و چگونه با احتیاط از آن استفاده کنید.
گام‌هایِ یافتنِ گزارش
- ورود به سایتِ CFTC: صفحه‌یِ اصلیِ گزارش‌ها در نشانیِ cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTraders است (از منویِ Market Data & Economic Analysis، گزینه‌یِ Commitments of Traders).
- انتخابِ گزارش: در بخشِ Current Legacy Reports ردیفِ Chicago Mercantile Exchange را پیدا کنید و از ستونِ Futures Only گزینه‌یِ Short Format را باز کنید. برایِ گروه‌بندیِ دقیق‌ترِ قراردادهایِ ارزی، بخشِ Current Traders in Financial Futures Reports را باز کنید (این گزارش فقط در فرمتِ Long موجود است).
- پیدا کردنِ ارز: با Ctrl+F نامِ قرارداد را جست‌وجو کنید. نامِ قراردادها انگلیسی و مطابقِ نامِ بورس است و همیشه با نامِ رایجِ ارز یکی نیست (مثلاً برایِ یورو عبارتِ EURO FX)؛ اگر نتیجه‌ای نیامد، بخشی از نام را جست‌وجو کنید (مثلاً POUND برایِ پوند).
اجزایِ گزارش (Legacy، فرمتِ کوتاه)
| بخش | معنا |
|---|---|
| Commercial | معامله‌گرانی که فعالیتِ اصلیشان تجاری است (مثلِ شرکت‌هایِ صادرکننده و واردکننده) و معمولاً از آتیِ ارز برایِ پوششِ ریسکِ نوسانِ نرخِ ارز استفاده می‌کنند |
| Non-Commercial | عمدتاً صندوق‌هایِ سرمایه‌گذاری و مؤسساتِ مالیِ بزرگ که به‌دنبالِ سود از تغییرِ قیمت‌اند |
| Long / Short | تعدادِ قراردادهایِ خرید و فروشِ بازِ هر گروه |
| Spreading | قراردادهایِ خرید و فروشِ هم‌زمان که اثرِ یکدیگر را خنثی می‌کنند |
| Open Interest | کلِ قراردادهایِ بازِ موجود که هنوز بسته نشده یا به تحویل نرسیده‌اند |
| Number of Traders | تعدادِ معامله‌گرانِ گزارش‌شده در هر گروه (نه کلِ معامله‌گرانِ بازار) |
| Reportable / Non-reportable | موضع‌هایِ بالاتر از حدِ گزارش‌دهیِ CFTC / موضع‌هایِ کوچک‌ترِ فیوچرز که ملزم به گزارش نیستند |
محاسبه‌یِ موضعِ خالص (Net Position)
موضعِ خالصِ هر گروه برابر است با تعدادِ Long منهایِ تعدادِ Short. مثالِ زیر کاملاً فرضی و فقط برایِ آموزشِ محاسبه است (گروهِ Non-Commercial):
| هفته | Long | Short | موضعِ خالص |
|---|---|---|---|
| هفته‌یِ قبل | ۱۱۵٬۰۰۰ | ۴۵٬۰۰۰ | ۷۰٬۰۰۰ خریدِ خالص |
| این هفته | ۱۲۰٬۰۰۰ | ۴۵٬۰۰۰ | ۷۵٬۰۰۰ خریدِ خالص |
مقایسه‌یِ هفته‌هایِ پیاپی نشان می‌دهد موضعِ این گروه در حالِ تقویت است (افزایشِ ۵٬۰۰۰ قرارداد)، و مقایسه‌یِ آن با Open Interest بزرگیِ نسبیِ موضع را نشان می‌دهد.
نکاتِ کلیدیِ استفاده
- گزارش هفتگی است و حدودِ سه روز تأخیر دارد؛ برایِ سنجشِ تمایلِ بازار در افق‌هایِ بلندمدت‌تر مفیدتر از معاملاتِ روزانه است.
- یکی از روش‌هایِ رایجِ استفاده، بررسیِ موضعِ خالصِ خرید یا فروشِ گروه‌ها و تغییرِ آن در طولِ چند هفته است.
- وقتی تقریباً همه‌یِ معامله‌گرانِ بزرگ در یک سو قرار گرفته‌اند («ازدحام»)، خریدارِ تازه‌ای کم می‌ماند و بازار در برابرِ هر خبرِ خلافِ انتظار آسیب‌پذیرتر می‌شود؛ یعنی احتمالِ برگشت بالا می‌رود، نه اینکه برگشت نزدیک یا قطعی باشد.
- موضعِ افراطی ممکن است هفته‌ها ادامه پیدا کند؛ خودِ COT سیگنالِ زمان‌بندیِ ورود و خروج نیست.
نکته: پیدا کردنِ موضعِ خالصِ خرید یا فروشِ افراطی فقط یک احتمال را مطرح می‌کند و نمی‌توان با قطعیت گفت که بازار حتماً روندش را عوض می‌کند. COT را همیشه در کنارِ سایرِ ابزارهایِ تحلیل به‌کار ببرید.